大纵横管理咨询合伙人、物流中心总经理　雷春昭

 

中国快递咨询网首席顾问 徐勇

　　创富圆桌

　　雷春昭：

　　“民营企业资金链长期得不到有效解决，部分企业主退出的欲望就比较强烈，对投资方来说，此时接盘是比较好的时机。”

　　徐勇：

　　“我接触20多家PE、VC，他们都说是快递行业块大蛋糕，但是掀开袋子又觉得不适合他。”

　　跨过去年新邮政法的“生死劫”，物流行业并非就此风平浪静。社会各业对物流的需求不断提升的背景下，物流行业成为对接配套的角色并没有及时跟上步伐。这时候，迫于竞争压力急于出逃者、看到提升机会纷纷介入的各路资本以及既存行业公司挣扎求变等现象交织到一起，物流行业又热闹了起来。依旧处于风口浪尖的物流行业，此时会是与资本对接的好时机吗？

　　关注多，谈的多，投的少

　　南都：有传言说像申通、圆通、中通等大小民营快递公司，年内都极有可能加入到引资、被并购的行列之中，资方则是海航、复星、联想等产业资本或者鼎辉、华平等风投。这个行业是不是迎来新的机会？

　　徐勇：要综合几个背景因素来看，去年10月新邮政法实施、国内快递行业还没有一家上市公司，快递服务成为制约物流发展的瓶颈，尤其是电子商务，这个时候资本流向自然向有潜力的角度去。

　　但就我了解的情况来看，大家都对这个行业感兴趣，纷纷去观察去谈，但是目前PE、V C来说，少有谈成的，都是关注的多，谈的多，真正投资的少。

　　雷春昭：总的来说，这个行业对于投资方的机会方面是比以前好一些，进入时机也相对比较好一些，行业前几年发展速度快，同时积累了不少问题，民营企业资金链问题长期得不到有效解决，到现在行业经营状况已不是很好，部分企业主退出的欲望就比较强烈，对投资方来说此时接盘是比较好的时机。

　　南都：在这个节点上，这个行业本身的融资需求到底表现在哪些方面？这里又回到老问题，即是这个行业亟待靠资本去解决什么瓶颈？

　　雷春昭：行业企业间存在本质差距。前几年膨胀很快，现金流比较好，大量钱在滚着，有些企业还做了其他的投资，大家都拼命进来，与此同时像疏于基础管理和员工管理、操作不规范造成物品损耗或者退换货的问题就留存了下来。

　　这样造成在社会分工越来越明晰的背景下，第三方物流很难切入相应的行业为之起到很好的配套服务作用。事实上，从去年来说第三方物流仅占全社会物流的17%-18%，为什么主流不接受第三方物流呢？原因就在这里。

　　徐勇：以快递为例，从05年以后快递价格一直往下走，到现在利润已经将近“无利化”，但是人工、物料、燃油等成本却一直在涨。成本压力增大加上同质化竞争，价格竞争就来了，所以业内企业极想转型，从转变发展方式上去做一些战略上的调整，这时候就遇到资金的瓶颈。

　　进入前5强：没三五十亿不行！

　　南都：这个融资的缺口会有多大？

　　徐勇：很多企业目前无利润化，未来只能靠规模效应。从商业模式上看，特许加盟有加盟商角色存在，它就不是一个利润中心，虽然总体盘子很大，有的做了几十亿营业额，但是对于总部来说，我了解的一年总部最多就是少数几个达到两个多亿的利润，其他多数是千万级别甚至几百万利润而已。

　　我可以这么说，没有一个业内企业感觉自己不缺钱的，没有意识这个问题是因为他自身的行业定调比较低，小富即安当然不缺钱，但是要提升到另一个层次，规范化经营，举个例子，光员工社会保险一块的补足就能让公司陷入亏损。

　　其他投入之大则更不用说，当时有一个快递公司到华东布点的时候带了3000万，我看了他们的扩张方案，根据我的测算至少三年要3个亿，三千万只能撑半年，结果他们8个月就倒闭了，还不得已挪用代收货款。这足见行业提升的资本需求缺口。

　　前三位或者前五位的资本压力，我预测明年和后年会特别明显，到时候一定会很需要钱！在中国5年后进入行业前5强，没有三五十亿元，不行！

　　产业资本或有胜算

　　南都：那就你看来，未来资本与行业对接，哪些形式会比较顺畅？

　　徐勇：未来行业市场集中度提高，产业集中度提高，这主要是由于成本压力不断增大。我个人看法是，物流产业是一个实业，改造和提升需要长时间经营，例如，由加盟到直营，周期很长，这不免产生矛盾。我接触20多家PE、V C，他们都说是这个行业是块大蛋糕，但是掀开袋子又觉得不适合他。去年十月以后，这个行业多数是产业资本(像海航)在玩，他们机会比较大。

　　南都：能否预测一下，短期时间内资本在这个行业的活跃程度将会带来未来怎样的行业格局？

　　徐勇：5年后，全国范围经营的行业企业不会超过8家，其他的要么被淘汰，要么成为同城的或者区域性的物流快递公司。

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